專家表示，面對不利的市場環(huán)境，水泥龍頭憑借自身優(yōu)勢增強盈利韌性，市場份額得到擴張；碳交易等相關政策落地，有望驅動行業(yè)發(fā)展更加理性，加速落后產能出清。同時，上市公司紛紛挖掘新增長點，布局骨料和商混業(yè)務。

 

　　業(yè)績承壓

 

　　上半年，水泥行業(yè)多數(shù)企業(yè)面臨凈利潤下滑、虧損擴大的境地。具體來看，中國建材上半年股東應占虧損20.18億元，上年同期股東應占溢利14.04億元。西部水泥上半年凈利潤同比減少27.3%。冀東水泥上半年實現(xiàn)營業(yè)收入112.2億元，同比下降22.55%，歸母凈利潤虧損8.06億元。

 

　　根據國家統(tǒng)計局數(shù)據，上半年全國水泥產量8.5億噸，同比下降10%。業(yè)內人士表示，從宏觀層面來看，水泥需求繼續(xù)減弱，與全國固定資產投資和基礎設施投資增速延續(xù)小幅回落走勢有關。房地產市場仍處于筑底階段，全國房地產開發(fā)投資和房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比降幅有所擴大。

 

　　行業(yè)龍頭海螺水泥2024年半年報顯示，公司水泥熟料自產品銷量同比下降3.35%，營業(yè)收入同比下降30.44%；歸母凈利潤為33.26億元，同比下降48.56%。對此，海螺水泥在業(yè)績發(fā)布會上表示：“上半年房地產市場尚未企穩(wěn)，基礎設施投資增速放緩，國內市場需求延續(xù)下滑走勢，水泥價格底部運行。公司堅持目標導向，積極應對外部不利因素，銷量、利潤降幅整體優(yōu)于行業(yè)平均水平，經營業(yè)績保持韌性。同時，骨料和商混業(yè)務增長強勁，產業(yè)鏈進一步延伸，成為公司經營業(yè)績的重要支撐。”

 

　　加快轉型升級

 

　　在水泥盈利能力下滑的背景下，相關上市公司紛紛延伸產業(yè)鏈。近年來，“水泥-商混-骨料”等環(huán)節(jié)整合趨勢明顯，產業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同進一步加強。

 

　　2022年以來，海螺水泥加大骨料產能建設。海螺水泥表示，房地產行業(yè)深度調整，需求繼續(xù)萎縮。公司水泥主業(yè)維持合理市場份額，新業(yè)態(tài)業(yè)務貢獻度提升。

 

　　中國建材股份有限公司執(zhí)行董事、總裁魏如山在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，上半年公司持續(xù)降低生產運營成本、融資成本，加快轉型升級。基礎建材板塊以“水泥+”、國際化、“雙碳”以及高端化、智能化、綠色化轉型升級，提升可持續(xù)發(fā)展能力；新材料板塊進一步提升核心競爭力，并推進國際化布局。

 

　　上峰水泥表示，公司會采取更加穩(wěn)健務實的策略，應對行業(yè)形勢變化。公司在精細降本、提質增效的基礎上，延伸環(huán)保、物流、新能源等產業(yè)鏈，持續(xù)推進業(yè)務結構轉型升級，打造核心競爭力，支撐公司持續(xù)穩(wěn)定增長。近年來，公司骨料業(yè)務發(fā)展較快，主要優(yōu)勢在于區(qū)位布局和資源儲備。公司擁有充足的優(yōu)質資源，支撐骨料業(yè)務持續(xù)增長，同時滿足水泥熟料主業(yè)長期穩(wěn)定經營。

 

　　需求有望回暖

 

　　業(yè)內人士表示，在需求、供給、政策以及行業(yè)自律等因素共同作用下，水泥行業(yè)未來走勢有望向好。

 

　　同時，業(yè)內人士表示，隨著新一輪支持西部大開發(fā)的政策陸續(xù)出臺，以及重點項目開工建設，水泥、砂石骨料等建材行業(yè)需求將得到提振。在新時代西部大開發(fā)戰(zhàn)略下，西部地區(qū)基建相關資金落地明顯加速，布局西部區(qū)域基建的相關企業(yè)有望受益。

 

　　天風證券研報顯示，隨著9月份旺季的到來，基建端專項債、特別國債進度加快以及地方重大項目開工，水泥、砂石骨料等需求有望回暖。近期，水泥出貨數(shù)據持續(xù)恢復，價格端亦同步上漲。當前，大部分水泥企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。伴隨行業(yè)供給自律加強，疊加需求有望邊際改善，行業(yè)盈利中樞有望得到抬升。