有色金屬采選礦、冶煉和加工企業(yè)將受益

　　據(jù)財(cái)政部發(fā)布的細(xì)則,“企業(yè)購買服務(wù)、無形資產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn),取得的增值稅專用發(fā)票上注明的增值稅額為進(jìn)項(xiàng)稅額,準(zhǔn)予從銷項(xiàng)稅額中抵扣”。有色金屬采選礦、冶煉和加工等有色子行業(yè)屬于重資產(chǎn)投資行業(yè),新規(guī)將對(duì)上述有色子行業(yè)升級(jí)改造和投資擴(kuò)產(chǎn)等投資的減稅效應(yīng)明顯。如,某冶煉廠投資117萬元改造冶煉生產(chǎn)線,取得的發(fā)票中含增值稅17萬元,按照原規(guī)定,該筆增值稅17萬不得進(jìn)行納稅抵扣,而“營改增”后,該筆增值稅17萬元可以作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣,企業(yè)實(shí)際投資支出100萬元,較之前節(jié)省17萬元。

　　有色建筑工程企業(yè)減稅與否仍難確定

　　“營改增”后,有色建筑工程企業(yè)由繳納營業(yè)稅3%改為繳納增值稅11%,盡管可進(jìn)行增值稅進(jìn)項(xiàng)抵扣,但稅率明顯提升,減稅與否仍難確定。以中色股份工程承包業(yè)務(wù)為例,公司2014年繳納營業(yè)稅921萬元,對(duì)應(yīng)應(yīng)稅收入30700萬元,按照毛利率17.09%測算對(duì)應(yīng)成本為25453萬元,假設(shè)該部分成本支出時(shí)全部取得增值稅專用發(fā)票,則應(yīng)繳納增值稅577萬元,減稅效果明顯;假設(shè)該部分成本的87.7%能夠取得增值稅發(fā)票,則應(yīng)繳納增值稅額921萬元,即只有在公司的大部分成本能夠取得增值稅發(fā)票并進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣的情況下才能實(shí)現(xiàn)減稅。

　　有色金屬再生、貿(mào)易和礦業(yè)勘探設(shè)計(jì)企業(yè)無明顯影響

　　目前,有色金屬再生企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)所涉業(yè)務(wù)均已繳納增值稅,礦業(yè)勘探企業(yè)已于2013年“營改增”政策試點(diǎn)推開,由征收營業(yè)稅5%改征增值稅6%,因此本次“營改增”對(duì)上述有色子行業(yè)的企業(yè)稅負(fù)無明顯影響。

　　投資建議

　　本次“營改增”最受益有色金屬企業(yè)為重資產(chǎn)、高投資企業(yè),南山鋁業(yè)、中金黃金、馳宏鋅鍺等三家公司目前在建的工程投資金額大,“營改增”后可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額較多,將直接受益;同時(shí)三家公司均屬重資產(chǎn)企業(yè),后期廠房、基建等投資需求高,后期減稅效應(yīng)亦可持續(xù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　“營改增”推進(jìn)慢于預(yù)期;宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑。