普華永道(PriceWaterhouseCoopers)中國礦業(yè)主管合伙人蘇啟元(Ken Su)表示，雖然在過去的一年礦產(chǎn)類大宗商品價格下跌導(dǎo)致礦業(yè)公司作為收購目標(biāo)的吸引力整體下降，但預(yù)計未來幾年全球礦業(yè)公司的并購交易還將繼續(xù)增多，并且中國企業(yè)將占到更大的份額。但他表示，以占有多數(shù)股權(quán)為特征的中國企業(yè)原有的并購模式正在發(fā)生變化。

 

　　蘇啟元稱，替代原有模式的并購路徑包括單純收購少數(shù)股權(quán)、與被收購方簽署產(chǎn)量包銷合同、或是達(dá)成涉及控股公司的多年期協(xié)議。蘇啟元表示，中國企業(yè)并購模式演變的例子包括武漢鋼鐵(Wuhan Iron & Steel)對加拿大礦業(yè)公司Consolidated Thompson的投資和河北鋼鐵(Hebei Iron & Steel)對加拿大鐵礦石企業(yè)Alderon的投資，這兩項交易都涉及中國企業(yè)對上市公司少數(shù)股權(quán)的收購，并且都涉及單獨的對礦產(chǎn)項目權(quán)益的直接投資。通過這些模式，中國企業(yè)可以在不觸發(fā)要約收購門檻的情況下獲得高出要約門檻的實際項目權(quán)益。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，中國企業(yè)收購境外礦業(yè)資產(chǎn)的交易達(dá)16宗，交易金額6.96億美元。從地區(qū)分布看，澳大利亞有9項交易，金額4.79億美元；印尼、加拿大和英國各有兩項交易，吉爾吉斯斯坦有一項交易。蘇啟元稱，收購目標(biāo)也發(fā)生變化。三年前，鐵礦石和煤炭炙手可熱，現(xiàn)在銅和黃金成為熱門。他表示，雖然不清楚交易金額是否每年都會增加，但整體趨勢是向上的。他還指出，礦業(yè)并購交易去年因為全球經(jīng)濟(jì)放緩有所降溫。

 

　　對中國企業(yè)來說，礦業(yè)資產(chǎn)仍將占據(jù)海外收購的一大部分，蘇啟元還表示，像2009年中國五礦集團(tuán)(China Minmetals Corp.) 12億美元收購澳大利亞OZ Minerals那樣的大手筆交易的機(jī)會依然存在，但全盤買斷以外的收購模式將越來越多地被采用。蘇啟元稱，中國企業(yè)未來幾年還將繼續(xù)收購黃金資產(chǎn)，這一方面是因為黃金礦商的股價下跌提供了逢低買入的機(jī)會，另外也是考慮到經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，投資貴金屬和黃金礦產(chǎn)公司會比較安全。今年5月份，中國紫金礦業(yè)集團(tuán)(Zijin Mining Group)的澳大利亞子公司表示正在考慮競購加拿大Barrick Gold Corp.掛牌出售的三項澳大利亞金礦資產(chǎn)。在黃金價格下跌之際，Barrick Gold Corp.希望通過出售這些資產(chǎn)來精簡黃金業(yè)務(wù)。也是在今年5月，中國齊星集團(tuán)(Qixing Group Company Ltd.)在深圳上市的子公司山東齊星鐵塔科技股份有限公司(Shandong Qixing Iron Tower Co.,簡稱﹕齊星鐵塔)同意在滿足相關(guān)條件的情況下以1.4億美元收購澳大利亞上市公司Stonewall Resources Ltd的資產(chǎn)。