昨日，繼澳大利亞必和必拓、巴西淡水河谷和澳大利亞力拓三大礦山之后的全球第四大礦業集團在瑞士誕生，該集團是由總部位于瑞士的全球最大的大宗商品交易商嘉能可和瑞士礦商斯特拉塔(Xstrata)合并形成，完成合并后，Xstrata股東將持有新公司45%的股權，而并購前嘉能可就持有Xstrata公司34.5%的股權。

　　雙方完成合并后，新公司將在全球市場的18個資源產品方面占據主要地位，其中電煤、洛鐵合金和鋅產品方面將占據主要領導地位，在銅方面，目前為全球第三大供應商，在4年之內有望成為最大的供應商；在鎳方面，公司目前的地位為全球第四大供應商。從全球資產來看，雙方合并后的新公司，將在33個國家擁有101個礦產項目、50個冶煉廠。

　　業界認為，這兩家對中國公眾知名度不太高的巨頭的合并，或對全球資源市場產生重大影響，原來由必和必拓、力拓以及淡水河谷三強主導的競爭的局面將變為更復雜的四強競爭。

　　斯特拉塔發布的公告稱，投資者持有每股斯特拉塔的股票將可換取嘉能可2.8份股票，報價較上周爆出并購消息前的斯特拉塔股價溢價15.2%。交易信息公布后，斯特拉塔在倫敦的股價下滑了1.7%至1240便士，而嘉能可的股價則上升了1.1%至466便士。

　　在公告中，雙方稱截至2011年2月6日，斯特拉塔的市值則接近590億美元，嘉能可的市值則接近500億美元（其中包含斯特拉塔34%的股權）。該項合并交易市值將達900億美元，這一交易規模將遠超2007年力拓對加拿大鋁業的380億美元的收購。

　　公告還顯示，截至2011年12月31日，嘉能可的全年營業收入為1862億美元，凈利潤65億美元；斯特拉塔的全年營收為339億美元，凈利潤達到117億美元。除去股權收益等因素，雙方2011年總收入為2094億美元，利潤為162億美元。

　　總部同位于瑞士的嘉能可與斯特拉塔的淵源頗深。Xstrata在10年前以25億美元的價格收購了嘉能可位于澳洲和南非的煤礦，并在倫敦上市后，兩家公司才分開發展。在公布這項交易前，嘉能可持有斯特拉塔34.5%的股權，是其第一大股東。并且雙方的CEO在中學時代就認識。早在2010年5月時，路透社便已報道了兩家公司可能合并的消息。2008年2月，斯特拉塔還回絕了巴西淡水河谷出價390億英鎊的收購提議，當時董事會中來自嘉能可的董事稱，無法接受這一價格。

　　完成合并后，Xstrata股東將持有新公司45%的股權，而并購前嘉能可就持有Xstrata公司34.5%的股權。

　　斯特拉塔現任首席執行官Mick Davis將擔任合并后的公司的CEO，他在公告中表示，目前，關于原材料的價值鏈正變得越來越長和復雜，也為公司轉型參與到每一個環節提供了機遇。而嘉能可CEO格拉森博格則在新公司中擔任副CEO兼總裁職務，Xstrata的董事長John Bond成為新公司的董事長。

　　雙方的合并交易能否成功還需要取得反壟斷監管機構的審批，而在這方面的阻力不會小。

　　《東方早報》今日報道稱，世界各地的監管機構可能都會謹慎考慮這筆潛在交易，因為新公司有可能對一些關鍵的工業大宗商品產生相當大的影響，進而對電力、電氣布線，乘用車和卡車等許多產品產生連帶影響，而且，現在很多原材料的價格都不低。律師事務所BLP LLP布魯塞爾辦事處的合伙人安德森（Dave Anderson）說，這樁交易將在全世界受到審查。不過這些人彼此熟悉，而且已經進行了多年的談判，他們應當已經評估過反壟斷問題。

　　嘉能可成立于1974年，主營商品營銷和交易，涉及全球的礦產、能源產品和農產品。該公司在目標市場占有大量市場份額，其中包括金屬鋅（約60%）、鋅精礦（約50%）、金屬銅（約50%）、銅精礦（約30%）、氧化鋁（約38%）、鋁（約22%）、鈷（約23%）、海運出口動力煤（約28%）及谷物（約9%）等等。

　　此外，除擁有斯特拉塔34.5%的股權外，嘉能可還擁有多家資源公司的股權，包括瑞士Century Alunimun44%的權益（39%的投票權）；澳大利亞米納羅資源有限公司（Minara Resources）70.6%的權益；剛果（金）加丹加公司（Katanga Mining）72.2%的權益以及法國Recylex32.2%的權益。該公司去年5月分別在倫敦和香港上市，募資100億美元，并使其高層管理人員在一夜間成為億萬富翁。該公司2009年和2010年的收益為1063.64億美元和1449.78億美元。截至2010年12月31日，嘉能可資產總額高達797.87億美元。

　　而斯特拉塔的誘惑力也不言而喻，為全球煤礦、銅、鎳、釩、鋅以及最大鉻鐵生產商。據Jefferies估計，僅僅是它的銅增產計劃，就將貢獻未來十年全球約五分之一的銅產量增長。