日前，A股上市公司皖維高新發(fā)布公告稱，手握1.67億噸骨料產(chǎn)能的行業(yè)巨頭海螺集團，擬通過現(xiàn)金增資49.98億元的方式持有皖維集團60%的股權(quán)，間接控制皖維高新18.24%的股份。安徽省投資集團、安徽省國控集團擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式分別取得皖維集團各20%的股權(quán)、皖維高新各7.5%的股份，上述兩家企業(yè)與海螺集團構(gòu)成一致行動人，海螺集團合計擁有皖維高新33.24%的表決權(quán)股份。

本次收購?fù)瓿珊螅罹S集團仍為皖維高新的控股股東，海螺集團將成為皖維高新間接控股股東，皖維高新實際控制人仍為安徽省國資委。

目前，本次收購尚須完成相關(guān)審查及過戶登記手續(xù)，但其背后承載的政策導(dǎo)向、企業(yè)訴求與區(qū)域發(fā)展意義，已成為市場關(guān)注的焦點。在國資國企改革持續(xù)深化、安徽全力推進產(chǎn)業(yè)升級的背景下，這場并購不僅將推動海螺集團實現(xiàn)轉(zhuǎn)型破局，助力皖維集團發(fā)展，更將為國內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型、地方國資重組提供寶貴經(jīng)驗。

尋求第二增長曲線

從業(yè)者表示，這場并購的背后，是海螺集團自身轉(zhuǎn)型的迫切需求。《收購報告書摘要》顯示，截至2025年6月底，水泥主業(yè)方面，海螺集團擁有熟料產(chǎn)能2.76億噸、水泥產(chǎn)能4.07億噸、骨料產(chǎn)能1.67億噸，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平均位于世界前列。

規(guī)模背后，是行業(yè)下行帶來的經(jīng)營壓力，尤其是營業(yè)收入逐年下滑。《收購報告書摘要》同步披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，海螺集團2022年、2023年、2024年的營業(yè)總收入分別是2219.2億元、2169.7億元、1438.6億元。

這折射出水泥、混凝土、砂石等建材行業(yè)的普遍困境。研究報告顯示，2025年以來房地產(chǎn)市場持續(xù)探底，基建投資增速下降，對水泥、混凝土、砂石需求的拉動作用持續(xù)減弱。從業(yè)者指出，盡管水泥、混凝土、砂石供需矛盾短期難有實質(zhì)性改善，但今年重大基建項目加速落地，資金保障力度加碼，城市更新、舊改項目持續(xù)推進，預(yù)計將對水泥、混凝土、砂石需求形成核心支撐力量，2026年預(yù)計其需求將呈總量溫和下降態(tài)勢，降幅有望收窄。

在此背景下，海螺集團增資近50億元控股皖維集團，或許是傳統(tǒng)水泥企業(yè)面臨深刻轉(zhuǎn)型壓力、尋求第二增長曲線的直接體現(xiàn)，而通過并購重組切入新興產(chǎn)業(yè)，成為其快速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的路徑之一。

實際上，海螺集團早已提出“一基五業(yè)”發(fā)展戰(zhàn)略：以水泥制造為基礎(chǔ)，同時發(fā)展新能源、新材料、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟和國際貿(mào)易五大產(chǎn)業(yè)。

符合“專業(yè)化重組”大勢

海螺集團增資皖維集團不僅符合政策導(dǎo)向，也為安徽省國資系統(tǒng)優(yōu)化資源配置、培育新興產(chǎn)業(yè)提供了參考樣本。

今年1月28日國新辦舉辦的新聞發(fā)布會上，國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在國資央企工作方面將“堅持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展并舉，大力推進戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組和高質(zhì)量并購”，以及“進一步強化重組整合融合，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大限度釋放改革紅利，不斷增強核心功能、提升核心競爭力”。

這種政策導(dǎo)向為地方國資重組提供了參考。對于安徽省屬企業(yè)利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、全員勞動生產(chǎn)率等主要指標(biāo)穩(wěn)居全國第一方陣的安徽來說，安徽省始終將國企改革深化提升作為重點工作，深入推進重組整合，有效提高了國有資本配置運行效率。

在安徽省政府新聞辦去年12月召開的新聞發(fā)布會上，安徽省國資委主任王宏介紹，“十四五”以來，全省國資監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額、營業(yè)總收入年均增長21.7%、11.2%。其中，省屬企業(yè)資產(chǎn)總額躍升至5萬億元臺階，營業(yè)總收入跨過萬億元大關(guān)。

海螺集團對皖維集團進行增資，既是求解傳統(tǒng)行業(yè)龍頭如何突圍的現(xiàn)實命題，也展示了地方國資通過并購重組的方式推動產(chǎn)業(yè)升級的可行路徑。在高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向下，此類兼具戰(zhàn)略協(xié)同與改革示范意義的并購案例，或?qū)楦嗟貐^(qū)與行業(yè)提供參考。