日前，A股上市公司皖維高新發布公告稱，手握1.67億噸骨料產能的行業巨頭海螺集團，擬通過現金增資49.98億元的方式持有皖維集團60%的股權，間接控制皖維高新18.24%的股份。安徽省投資集團、安徽省國控集團擬通過無償劃轉方式分別取得皖維集團各20%的股權、皖維高新各7.5%的股份，上述兩家企業與海螺集團構成一致行動人，海螺集團合計擁有皖維高新33.24%的表決權股份。

本次收購完成后，皖維集團仍為皖維高新的控股股東，海螺集團將成為皖維高新間接控股股東，皖維高新實際控制人仍為安徽省國資委。

目前，本次收購尚須完成相關審查及過戶登記手續，但其背后承載的政策導向、企業訴求與區域發展意義，已成為市場關注的焦點。在國資國企改革持續深化、安徽全力推進產業升級的背景下，這場并購不僅將推動海螺集團實現轉型破局，助力皖維集團發展，更將為國內傳統行業轉型、地方國資重組提供寶貴經驗。

尋求第二增長曲線

從業者表示，這場并購的背后，是海螺集團自身轉型的迫切需求。《收購報告書摘要》顯示，截至2025年6月底，水泥主業方面，海螺集團擁有熟料產能2.76億噸、水泥產能4.07億噸、骨料產能1.67億噸，其產業規模、技術水平均位于世界前列。

規模背后，是行業下行帶來的經營壓力，尤其是營業收入逐年下滑。《收購報告書摘要》同步披露的財務數據顯示，海螺集團2022年、2023年、2024年的營業總收入分別是2219.2億元、2169.7億元、1438.6億元。

這折射出水泥、混凝土、砂石等建材行業的普遍困境。研究報告顯示，2025年以來房地產市場持續探底，基建投資增速下降，對水泥、混凝土、砂石需求的拉動作用持續減弱。從業者指出，盡管水泥、混凝土、砂石供需矛盾短期難有實質性改善，但今年重大基建項目加速落地，資金保障力度加碼，城市更新、舊改項目持續推進，預計將對水泥、混凝土、砂石需求形成核心支撐力量，2026年預計其需求將呈總量溫和下降態勢，降幅有望收窄。

在此背景下，海螺集團增資近50億元控股皖維集團，或許是傳統水泥企業面臨深刻轉型壓力、尋求第二增長曲線的直接體現，而通過并購重組切入新興產業，成為其快速實現轉型的路徑之一。

實際上，海螺集團早已提出“一基五業”發展戰略：以水泥制造為基礎，同時發展新能源、新材料、環保產業、數字經濟和國際貿易五大產業。

符合“專業化重組”大勢

海螺集團增資皖維集團不僅符合政策導向，也為安徽省國資系統優化資源配置、培育新興產業提供了參考樣本。

今年1月28日國新辦舉辦的新聞發布會上，國務院國資委有關負責人表示，在國資央企工作方面將“堅持傳統產業轉型和新興產業發展并舉，大力推進戰略性、專業化重組和高質量并購”，以及“進一步強化重組整合融合，充分發揮協同效應，最大限度釋放改革紅利，不斷增強核心功能、提升核心競爭力”。

這種政策導向為地方國資重組提供了參考。對于安徽省屬企業利潤總額、凈資產收益率、全員勞動生產率等主要指標穩居全國第一方陣的安徽來說，安徽省始終將國企改革深化提升作為重點工作，深入推進重組整合，有效提高了國有資本配置運行效率。

在安徽省政府新聞辦去年12月召開的新聞發布會上，安徽省國資委主任王宏介紹，“十四五”以來，全省國資監管企業資產總額、營業總收入年均增長21.7%、11.2%。其中，省屬企業資產總額躍升至5萬億元臺階，營業總收入跨過萬億元大關。

海螺集團對皖維集團進行增資，既是求解傳統行業龍頭如何突圍的現實命題，也展示了地方國資通過并購重組的方式推動產業升級的可行路徑。在高質量發展導向下，此類兼具戰略協同與改革示范意義的并購案例，或將為更多地區與行業提供參考。