作為一只經常行走在并購疆場的“大鱷”，全球工程機械巨頭卡特彼勒卻不幸踩雷。

　　日前，卡特彼勒公告稱，發現去年6月完成收購的全資子公司鄭州四維機電設備制造有限公司（以下簡稱鄭州四維），多年來存在蓄意的不當財會處理，導致卡特彼勒去年四季度出現5.8億美元（約合36億元人民幣）的非現金商譽損失，相當于減少每股盈利0.87美元。

　　據外媒報道，失德行為是會計紀錄和實際庫存不符。卡特彼勒表示，目前已解除鄭州四維幾名存在蓄意財務不當操作經理的職務。

　　事實上，早在上述收購曝光之初，一些業內人士就從估值等角度表示質疑。如今鄭州四維曝出財務造假，不少觀點認為收購過程中的盡職調查程序有問題。

　　昨日（1月20日），一位知情人士向《每日經濟新聞(微博)》記者透露，“當初的盡調 （盡職調查）很馬虎。”

　　卡特彼勒董事會一成員也坦言，在收購鄭州四維時，管理層并沒有付出足夠時間進行詳細嚴格的調查。

　　盡職調查走過場？

　　成立于1925年的卡特彼勒是全球最大的工程機械和礦山設備生產廠家，旗下業務覆蓋工裝機具、發動機、電力系統和重型建筑工程等。

　　2012年三季度，卡特彼勒凈利潤為17億美元，約合攤薄每股收益2.54美元。據彭博調查，分析師普遍預期卡特彼勒四季度調整后凈利潤為11.39億美元，對應調整后每股收益1.706美元。這意味著，本次減記可能會占到當季凈利潤的一半以上。

　　截至目前，卡特彼勒尚未明確鄭州四維“不當財會處理”的具體細節。但其表示，他們是在收購后發現鄭州四維存在蓄意、多年、協調一致的會計不當操作，并被負責人員蓄意掩蓋。

　　2012年6月，卡特彼勒以7億美元完成了對香港年代煤礦機電設備制造有限公司（以下簡稱年代煤礦機電）的要約收購，這次收購正包括了年代煤礦機電的全資附屬公司鄭州四維。

　　2012年11月，卡特彼勒在例行的實物盤點程序中，發現鄭州四維會計賬上的存貨與實物盤點存貨不一致。其后便發起了綜合性的審查和調查程序，審核發現了不當會計操作，包括不當的成本分配導致利潤虛高；審核進一步發現此前的收入確認不當，以及沒有支持文件的收入確認。目前審核仍在進行中。

　　在卡特彼勒入主之后，年代煤礦機電已于去年10月4日從港交所退市。而在此之前的幾個季度，該公司財務狀況一直不佳，陷入虧損。

　　在財務造假問題被揭露后，部分投資者將矛頭指向盡職調查程序。深圳對沖基金人士侯安揚表示，“應該要對投行和審計追責。”

　　一位知情人士透露，“卡特彼勒根本沒有認真作審計，用的是鄭州四維在香港上市的審計報告。盡調也很馬虎，胡亂問了些問題就完成了。”

　　針對這一說法，記者試圖向卡特彼勒方面求證，但未果。

　　據路透社報道，一位卡特彼勒董事會成員坦言，收購鄭州四維時，卡特彼勒管理層將大量時間花費到其他交易和業務當中，沒有付出足夠時間對鄭州四維進行詳細嚴格的調查。

　　在這起收購中，卡特彼勒委任花旗環球金融亞洲有限公司為獨家財務顧問，年代煤礦機電則委托百仕通集團（香港）有限公司為獨家財務顧問。而在年代煤礦機電2010年和2011年的年報中，其外聘核數師中瑞岳華（香港）會計事務所全部出具了無保留意見。

　　記者昨日撥通該會計師事務所的電話，但無人接聽。

　　鄭州四維被曝管理混亂

　　昨日，鄭州四維一位內部員工告訴《每日經濟新聞》記者，公司近日召開了全體員工大會，會議未透露財務造假具體涉及到哪個領導，只說財務上有些操作不當，可能處理了幾個財務會計。

　　公開資料顯示，鄭州四維是一家主要生產煤礦開采設備的公司。法定代表人為王富，現有員工4000多人。

　　2010年7月，鄭州四維借殼年代國際控股有限公司（08043，HK）的上市申請通過了香港聯交所審核，成為鄭州高新區首家在港上市企業。

　　按照王富接受采訪時的說法，2002年鄭州四維入駐鄭州高新區時，只是一個年產值不足1000萬元的小民營公司，2011年已發展成年產值30億元的上市公司。

　　公開消息稱，目前鄭州四維擁有國內先進的煤礦機械研發和制造技術，在掘進機、采煤機和支護運輸設備等方面填補了國內多項技術空白。

　　但在光鮮的外表之下，鄭州四維的一些深層次問題鮮為外界所知。

　　該公司一位前員工昨日透露，鄭州四維管理比較混亂，“他們是分廠管理制度，但是分廠都沒有實權，各個廠長為了給自己謀權欺上瞞下。我在的時候，停工等什么事都發生過，工資分配不合理，導致很多問題”，去年下半年，鄭州四維還錯失了某大型國有企業的訂單。

　　該前員工的說法是否屬實，記者尚未向有關方面得到核實。

　　但在上述收購曝光之初，就有業內人士質疑。侯安揚曾表示，當時卡特彼勒收購年代煤礦機電，自己有點看不懂。因為鄭煤機占了液壓支架市場60%的份額，年代煤礦機電只占10%，而卡特彼勒給后者近9億美元的估值比前者都高不少。

　　對卡特彼勒影響有限

　　卡特彼勒公布鄭州四維財務造假的聲明后，在另一項聲明中稱負責采礦產品的副總裁路易斯·利昂（LuisdeLeon）離職，盡管未說明離職原因，但外界普遍猜測，路易斯的離職與上述收購有關。

　　《每日經濟新聞》記者獲悉，卡特彼勒已將年代煤礦機電存在的財務不當問題告之香港證券及期貨事務監察委員會。

　　路透社援引卡特彼勒主席兼首席執行官DougOberhelman的話稱，在發現鄭州四維存在不當操作的時候，他們解雇了對此負有責任的經理。

　　盡管5.8億美元的損失在卡特彼勒630億美元總市值中的占比不到1%，但雷博國際會計事務所駐北京合伙人珍·凱斯特（JeanKester）表示，“感覺這種事情不是一個好兆頭”。

　　談及此事對卡特彼勒的影響，華寶證券一位分析師表示，鄭州四維在整個卡特彼勒系統中占比并不大，所以對卡特彼勒的影響也不會很大，“但關鍵是作假，影響企業形象”。

　　侯安揚也表示，就實質影響而言，這起并購并不會對卡特彼勒造成多大的影響。

　　卡特彼勒在聲明中指出，不會因為本次事件而變更四維公司的名稱，將繼續打造四維在礦業開采設備領域的優勢。